【棉花日报】美元指数强势上涨，ICE期棉收于跌停板

昨日郑棉期价出现较大幅度的下跌，期价最低触及13135元/吨，棉花现货市场整体维持清淡氛围商品期货交易。主要因当前下游市场受疫情影响，纺企开机率降至低位，且出现累库的现象，在短期内难见好转，纺企刚需采购为主。目前北疆籽棉收购几近结束，价格方面维持平稳；南疆籽棉收购进度大致在65%-70%。目前日加工量基本与去年持平，入库、公检量也在缓慢恢复，日入库量上升至4万吨左右，日公检量在2.5-3万吨左右，相比往年同期仍落后较多，主要还是受疫情防控影响较大，找车不便，关注后期疆内疫情改善以及入库、检验量恢复情况，棉花基本面整体延续偏弱格局。

x■【价差结构与套利分析】

11月21日商品期货交易，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1947元/吨，价差较上个交易日下跌319元/吨

11月21日收盘，郑棉2301-2305合约价差为105元/吨，价差较上一交易日下跌30元/吨商品期货交易。

11月21日商品期货交易，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-2528元/吨，价差较上个交易日上涨278元/吨；

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ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-70元/吨，价差较上一交易日下跌109元/吨商品期货交易。

■【仓单及有效预报】

截至11月21日郑棉仓单量228张（9804吨）减少1002张（4.3万吨）有效预报量为88张（3784吨），仓单及有效预报总量共1.3万吨商品期货交易。

■【市场分析】

据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至11月15日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单17666张，较前一周增加3953张；仅期货非商业性持仓净多单20113张，减少364张商品期货交易。基金净多头寸持续下滑。隔夜美元指数强势上涨，对商品市场形成压力，ICE期棉收于跌停板报81.16美分/磅，期价较上一交易日下跌4美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。此外，洲际交易所(ICE)表示，ICE期棉合约日内涨跌停限制将扩大至每磅5美分，11月22日起生效。

昨日郑棉期价出现较大幅度的下跌，期价最低触及13135元/吨，棉花现货市场整体维持清淡氛围商品期货交易。主要因当前下游市场受疫情影响，纺企开机率降至低位，且出现累库的现象，在短期内难见好转，纺企刚需采购为主。目前北疆籽棉收购几近结束，价格方面维持平稳；南疆籽棉收购进度大致在65%-70%。目前日加工量基本与去年持平，入库、公检量也在缓慢恢复，日入库量上升至4万吨左右，日公检量在2.5-3万吨左右，相比往年同期仍落后较多，主要还是受疫情防控影响较大，找车不便，关注后期疆内疫情改善以及入库、检验量恢复情况，棉花基本面整体延续偏弱格局。

昨日郑棉主力01合约阴线报收13250元/吨，期价较上一交易日下跌305元/吨商品期货交易。持仓减少2.2万手，至40万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

■【交易建议】

关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应商品期货交易。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销对比合约间的价差，可选择01、03、05，择高卖出。（仅供参考）

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