【棉花日报】美棉签约数据表现不佳，ICE期棉阴线收跌

近期郑棉期价重心整体上移，期价最高触及13540元/吨，为近一个月高点商品期货交易。随着时间的推移2021/22年度仓单即将到期，陈棉仓单出现断崖式下跌，截至11月17日，仓单量为1228张，较上一交易日减少3752张，降幅达75.3%。而目前新仓单量仅为134张，处于历史低位，并且近日仓单量将持续下滑。但目前下游市场依旧处于弱势格局，棉纱交投疲弱，订单缺乏，国内下游终端消费市场表现依然不景气，市场信心依然较弱。

x■【价差结构与套利分析】

11月17日商品期货交易，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1666元/吨，价差较上个交易日下跌123元/吨

11月17日收盘，郑棉2301-2305合约价差为200元/吨，价差较上一交易日上涨65元/吨商品期货交易。

11月17日商品期货交易，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-3079元/吨，价差较上个交易日上涨29元/吨；

ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-198元/吨，价差较上一交易日上涨244元/吨商品期货交易。

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■【仓单及有效预报】

截至11月17日郑棉仓单量1225张（5.2万吨）减少3752张（16.1万吨）有效预报量为121张（5203吨），仓单及有效预报总量共5.8万吨商品期货交易。

■【市场分析】

据美国农业部公布的美棉出口数据显示，截至11月10日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约5693吨（含签约6192吨，取消前期签约499吨），较前一周减少83%；装运陆地棉41504吨，较前一周增加69%商品期货交易。其中，当周中国对本年度陆地棉净签约量1293吨，较前一周减少90%；装运20140吨，较前一周增加141%。本周美棉签约数据大幅下滑，但装运数据表现尚可。昨日美元指数走高对商品市场形成一定压力。隔夜ICE期棉阴线报收86.77美分/磅，期价较上一交易日下跌1.6美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

近期郑棉期价重心整体上移，期价最高触及13540元/吨，为近一个月高点商品期货交易。随着时间的推移2021/22年度仓单即将到期，陈棉仓单出现断崖式下跌，截至11月17日，仓单量为1228张，较上一交易日减少3752张，降幅达75.3%。而目前新仓单量仅为134张，处于历史低位，并且近日仓单量将持续下滑。但目前下游市场依旧处于弱势格局，棉纱交投疲弱，订单缺乏，国内下游终端消费市场表现依然不景气，市场信心依然较弱。

昨日郑棉主力01合约阳线报收13510元/吨，期价较上一交易日上涨115元/吨商品期货交易。持仓减少1.3万手，至42.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转多，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

■【交易建议】

关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则商品期货交易。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销或逢棉价大幅反弹，积极入场保值。轧花企业依据棉花加工及注册仓单的进度，同时对比合约间的价差，可选择01、03、05，择高卖出。（仅供参考）

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