【棉花早评】下游市场弱势格局难改，关注上方13500压力位表现

【现货概述】

11月16日，棉花现货指数CCI3128B报价至15181元/吨（-32），期现价差-1789（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7350元/吨（-20)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CY Index C32S报价22975元/吨（-30），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价25767元/吨（+89）；郑棉仓单4980（-67），有效预报153（+9）商品期货交易。美国EMOT M到港价104.5美分/磅（+1.9）；巴西M到港价105.5美分/磅（+2.1）。截止到2022年11月15日，新疆地区皮棉累计加工总量169.4万吨，同比减幅33.07%。

【市场分析】

美国劳工统计局公布10月PPI同比增长8%，比预期8.3%好一截；去掉食品和能源的核心PPI同比增长6.7%，同样好于预期值7.2%，环比增速也降至0%商品期货交易。把周期拉得更长一些，这个8%也是2021年6月后的最低值，清晰地展现了美国通胀增幅放缓的大趋势。市场对于美联储大幅加息的预期有所减弱。隔夜ICE期棉冲高回落阴线报收88.37美分/磅，期价较上一交易日下跌0.76美分/磅。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

昨日棉花现货交投氛围变动不大，纺企谨慎采购商品期货交易。目前下游纯棉纱市场维持弱势运行，气氛平淡。对于棉纱价格而言，近一周跌幅在200-300元/吨，价格重心整体继续下移。当前北疆籽棉交售处于收尾阶段，仅有少数轧花厂在收购，且收购量较少；南疆籽棉交售处于后期阶段，跨区域交售仍受防疫政策限制，一定程度拖累籽棉交售进度；整体疆内籽棉收购有序进行，并且近期棉花日加工量、入库量和公检进度也有所加快，新棉供应与上周相比有所加快；此外，近期市场有关于疆内防疫政策考虑11月底将逐步放开的消息，那么后期物流恢复后，内地与疆内现货价差将会有所修复，并且不排除现货价格承压，建议上游棉企在有利润的前提下，快轧快销或通过盘面进行利润锁定，已对冲保值的涉棉企业，则加快基差销售进度

【技术分析】

昨日郑棉主力01合约阴线报收13395元/吨，期价较上一交易日维持不变商品期货交易。持仓减少3万手，至44.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转多，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

【操作策略】

关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则商品期货交易。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销或逢棉价大幅反弹，积极入场保值。轧花企业依据棉花加工及注册仓单的进度，同时对比合约间的价差，可选择01、03、05，择高卖出。（仅供参考）

信息披露

经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理商品期货交易。

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