ETF期权与股指期权有哪些区别？

国内的ETF期权与股指期权可以对比的是中金所上市的是沪深300股指期权（代码000300）；沪深300ETF期权标的上沪市是华泰柏瑞沪深300ETF（代码510300），深市为嘉实沪深300ETF（代码159919）期货与期权。

ETF期权与股指期权两者的主要区别有四点：

1.标的：股指期权标的是指数期货与期权，相比ETF期权对冲更方便

2.交割方式：指数期权为现金交割期货与期权，50ETF期权为实物交割

股指期权采用现金交割方式，结算价使用到期日最后两小时算术平均价，结算价这一点与股指期货相同期货与期权。

而ETF期权行权为实物交割，且交收日为次日期货与期权。

如果是认购方行权，就是T日行权，T+1日交收，T+2日才能处理掉得到的50ETF期货与期权。如果T+1日或者T+2日出现下跌行情，投资者需要自行承担这种风险且无法及时平仓止损。

相比之下，指数期权当日以现金方式交割，风险可控，在这一点上更具优势期货与期权。

3.合约大小：50ETF期权合约金额较小期货与期权，但保证金比例高

ETF期权合约较小期货与期权，但保证金比例高

指数期权的权利金大概会是ETF期权的10倍

ETF合约更小，适合散户投资，而股指期权合约更适合机构投资期货与期权。

保证金方面，ETF合约与股指期权保证金计算方法相同，但参数不同，ETF合约保证金与合约面值之比更高期货与期权。

这就表示ETF期权合约的卖方杠杆较低，所以追求更高杠杆的期权卖方投资者会选择股指期权期货与期权。

4.流动性：ETF期权可能会有更好的流动性

在这个规模最大的300ETF基金中，华泰柏瑞300ETF基金流动性最佳，交易额显著高于另外二者期货与期权。华泰柏瑞300ETF流动性最好，机构大资金更容易进出，投资效率也就最高，因此它是投资沪深300ETF的最佳标的，也是300ETF期权的理想标的。而随着华泰柏瑞300ETF成为期权标的，未来对于它的需求还会不断提升。