资深期货交易员献策：发展期货资管业务十策

金融混业经营大势渐成，期货行业亟待转型期货交易策略。自然人投资者长期占据期货市场主流份额，已到瓶颈期，监管部门已为期货行业变革提供了法律依据。

一个良性的、进取的、稳健的期货资管机构，有助于带动期货公司快速占领市场份额、实现盈利模式的变革、客户结构的升级等，建设好资管就显得特别重要了期货交易策略。当此之时，笔者根据自身这些年开展期货资管业务、基金专户、私募基金、信托等通道类业务的实战经验出发，为尝试构建一个更接近市场需求的期货资管机构，谈一下个人的一些想法，愿有缘者得之。

1建立健全期货资管文化：合规、积极、稳健、团结；

大到一个民族、国家，小到一个公司、个人等都有自身的文化属性期货交易策略。处于行业大变革初期的期货资管，在新常态下的市场竞争，更需要重视文化基础属性建设。

首先要合规期货交易策略。中国的改革开放逐渐打破过去的熟人社会、人情社会等旧有秩序，进入法制社会。处于此背景下的期货行业更要首当其冲，合规就是进行各项期货业务的底线基石。坚持依法开展期货资管业务，加强业务自律、人员自律就显得特别重要，这是期货资管机构持续、健康发展的前提保障。

其次要积极期货交易策略。积极是一种态度，一种进取精神。要主动自我完善期货资管知识，提高服务意识，接受市场考验。就是要在开展资管业务中，主动与客户沟通，寻找解决方案等。

再次要稳健期货交易策略。期货资管机构是服务机构，面向众多个人投资者、机构投资者等理财需求群体。这就要求开展业务时，稳健发展，打造品牌效应，为客户提供比较优化的理财策略等。只有客户实现财富稳健升值，才会有更多的客户认可资管品牌。

最后要团结期货交易策略。主要是指团队建设，设立一个共同的目标，大家一致向目标努力才能更有效的实现团队价值。

2完善资管各项流程期货交易策略，提升工作效率；

为了落实期货资管业务战略意图，制定健全的业务流程是必要的期货交易策略。有了流程，才具有可执行性，才能更好的提升服务效率，开展业务。而怎样规范流程，最重要的依据就是监管法律法规。严格按照法律法规的要求，深刻解读并制定接地气的流程会在同类业务竞争中取得效率优势等。流程是保障一个机构正常运转的必要手段。

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3改革奖惩制度期货交易策略，前台与后台双向考核体系；

开展期货资管业务的员工主要分两部分：前台与后台期货交易策略。前台是一线业务开发人员，直接与客户接触，与其他同类机构激烈竞争，最终占有市场份额，是灵活性最大、而又最心累的一个群体。后台主要是做业务流程线上的各项制式工作，经过一段时间的熟悉练习，就能很快胜任、适应。

两个群体的工作性质不同，往往会造成前台与后台人员矛盾，后台人员只要不出什么大错，基本完成固定工作就可以，没有市场竞争压力，容易懈怠、脱离服务前台开发市场的需求；而前台在一线奋战的时候，得不到后台人员的后勤支持，往往处于竞争弱势，业绩较差期货交易策略。

为更有效的使前台与后台人员完成良性协作，建议采取”固定+绩效“式的弹性考核方式，后台服务人员薪水待遇与前台业绩挂钩，明晰前台人员绩效，降低灰色潜在规则等期货交易策略。

完善晋升机制，给有能力、有进取心的员工一个实现自我价值的渠道期货交易策略。

4引进多家合作机构期货交易策略，促进同质业务竞争；

期货资管机构常见的合作方有第三方投顾、托管机构、代销机构、第三方财富机构、媒介机构等期货交易策略。

以托管机构为例，比如，与期货资管机构合作的托管机构只有一家，那么这家托管机构就在这个期货资管机构形成的小范围业务圈内形成了寡头垄断地位，托管机构在费率、服务效率等重要要素谈判中处于强势一方，甚至设置壁垒限制一些业务开发，进而影响期货资管机构的整体竞争实力期货交易策略。

建议引进同类型服务机构至少两家以上，形成小范围竞争氛围，以便帅选出性价比更高的机构合作，促进期货资管业务发展期货交易策略。

5发展多元期货资管业务模式；

笔者根据这两年在市场中摸索的经验期货交易策略，总结了五类业务模式：

（1）资产自销型：期货资管机构自有团队完全自主管理产品；

（2）引进第三方投顾自销型：就是聘任第三方投顾提供期货交易策略期货交易策略，期货资管机构作为管理人发行销售产品的模式；

（3）单一借通道业务：这类业务主要是聘任第三方投顾期货交易策略，期货资管机构作为管理人设计产品，产品外包给其他拥有销售金融牌照的金融服务机构等；

（4）基金专户模式：就是基金公司成立基金子公司期货交易策略，专门开展聘任第三方投顾成立私募基金的模式；

（5）单一代销型：期货资管机构只是销售私募产品，赚取销售费用，并不使用自有通道牌照期货交易策略。当然这类业务往往伴有经纪通道业务等；

6积极发展资本中介模式期货交易策略，进行大类资产配置；

中国金融业在过去若干年一直是分业经营，随着新的金融格局的形成，新的金融产品越来越多，混业经营越来越明显，各投资标的界限壁垒趋弱，联动性增强，资金流入流出加速，这就要求期货资管机构跳出期货发展期货资管机构，以更大的格局做好这个平台期货交易策略。积极向大类资产配置方向探索，形成以资本为中介、期货资管通道为平台的新型业务模式，即期货资管2.0版（本人独此一家这样定义，注意版权），发行期货、股票、债券、期权、基金等大类资产配置的金融理财产品。

7探索新型盈利模式期货交易策略，打破单一保证金方式；

在过去二十年间，期货公司的盈利模式比较单一，基本就是保证金利息加手续费两块业务收入期货交易策略。现如今期货资管通道的开闸，拓宽了盈利来源，出现了更多的盈利模式。比如以资管牌照为收费依据的产品通道费，以销售资管产品为来源的销售费，以参与产品分成为主的收益分配收入等多种盈利模式。

8资管与经纪业务分离期货交易策略，建立防火墙制度；

期货资管机构的出现往往伴有期货经纪业务，但两者又有不同的法律依据、运作规范、流程制度、财产管理、专业技能、风控模式等多方面的区别期货交易策略。这就要求在开展期货资管业务时，与传统经纪建立防火墙制度，尤其是更要规范后台人员的行为与职责范围。

9明晰资管业务中的募、投、管、退等方面权责；

一个开发人员（注：鼓励公司全员开发），开发来一个期货资管项目，就开始进入期货资管机构流程阶段，主要步骤有募、投、管、退四步期货交易策略。

按照现行法规，流程阶段主要执行人是具有相应资格的资管人员执行业务流程，其人员要明晰权责，各司其职，加强产品与客户信息保密工作期货交易策略。比如起草资管合同，要有具备资管资格的专业工作人员来执行，不能有其他部门来执行。

10积极总结期货资管业务经验，加强自身学习期货交易策略。

展望未来，随着监管部门的主动立法，业务权限的开放，期货行业必将迎来资管大发展的黄金十年期货交易策略。这就要求我们不断学习新知识，掌握新技能，适应残酷的市场竞争。

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