A股迎全面注册制时刻！

股票发行注册制改革全面落地华泰联合证券。

4月10日，A股主板迎来历史性时刻，主板首批注册制新股上市，发行与交易规则发生巨变华泰联合证券。

10家企业在简称前加标识“N”，上市次日至第5个交易日，简称前加“C”标识华泰联合证券。全面注册制下，主板新股上市前五个交易日无涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制为10%。

截至10日上午收盘，上述10只新股股价全线暴涨，领涨A股华泰联合证券。

上市仪式现场，中信金属、海森药业作为代表企业发言华泰联合证券。海森药业董事长王式跃现场表示，作为首批平移至交易所审核及过会企业之一，“我们深切感受到了全面注册制带来的深刻变化和制度优势，上市条件更加包容，发行定价更加市场化，发行全过程更加规范透明可预期，相信未来会有更多的优秀企业主板上市，共享改变和发展带来的红利。”

展开全文

1

10家企业正式上市

全面注册制施行后，主板重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业华泰联合证券。首批上市的10只新股亦满足相关特点，大盘蓝筹特色凸显。

从所属行业来看，首批上市的10家企业中，中重科技、南矿集团属证监会专用设备制造业，陕西能源属电力及热力生产和供应业，柏诚股份属建筑安装业，登康口腔、江盐集团、常青科技均属化学原料和化学制品制造业，中电港、中信金属属于批发行业，海森药业位医药制造业华泰联合证券。

从营收和净利润来看，10家企业基本面较好华泰联合证券。

其中，深市5家上市企业2022年营业收入在4.23亿元—433亿元之间，平均营业收入132亿元，同比增长率平均数为17.3%；归母净利润在1.07亿元—24.72亿元之间，平均归母净利润6.49亿元，同比增长率平均数为113.6%华泰联合证券。其中陕西能源以31%的营收收入同比增幅、512%的归母净利润同比增幅居首。2022年，陕西能源实现营业收入202.85亿元，归属母公司股东净利润为24.72亿元。

沪市5家上市企业2022年营业收入在9.64亿元至1191.75亿元之间，平均营业收入为254.71亿元，同比增长6.00%；归母净利润在1.91亿元至22.15亿元之间，平均归母净利润为6.77亿元，同比增长31.71%华泰联合证券。其中，江盐集团以42.86%的营业收入同比增幅、134.05%的归母净利润同比增幅居首。2022 年，江盐集团实现营业收入29.36亿元，净利润4.43亿元。

在全面注册制下，新股发行也完全遵从市场化原则，10家企业均在市场化发行承销机制下，完成了询价和发行华泰联合证券。首批10家新股中，都不少都突破了 23倍市盈率的限制，实现足额募资。

Wind数据显示，上述10家主板注册制新股企业的发行价格主要集中在10元/股-20元/股之间，最高值为海森药业（44.48元/股），最低值为中信金属（6.58元/股）华泰联合证券。10家IPO企业发行市盈率大多在20倍-40倍之间，中位数为34.75倍；与行业市盈率比值的中位数为1.95倍。

2

易会满：重要变化体现在四方面

在今天上午举行的沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示，注册制改革带来的变化是全方位的根本性的，以信息披露为核心的发行上市制度，经受住了市场检验华泰联合证券。

他同时表示，资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性明显增强，给市场参与各方带来了实实在在的获得感华泰联合证券。

易会满指出华泰联合证券，与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在四个方面：

一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值做判断华泰联合证券。

二是把关方式的变化，主要通过把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任，中介机构“看门人”责任华泰联合证券。

三是透明度的变化，审核注册制的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行华泰联合证券。

四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑华泰联合证券。

“实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动，刀刃向内的变革，牵动资本市场全局的变革，影响深远华泰联合证券。”易会满表示。

3

上市首日华泰联合证券，哪只新股表现亮眼？

主板注册制首批新股今日开闸华泰联合证券。截至早盘收盘，首批10只个股全线收涨超50%，登康口腔以213.73%涨幅居首，中电港以211.62%涨幅次之，柏诚股份涨逾120%。

公开资料显示，在深交所主板上市的登康口腔主要从事口腔护理用品研发、生产与销售，旗下拥有口腔护理知名品牌“登康”“冷酸灵”，核心品牌“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60％左右的市场份额华泰联合证券。公司营业收入从2019年的9.44亿元稳健增加至2022年13.13亿元；归母净利润在2022年达1.35亿元，相对于2019年实现翻倍增长，盈利能力稳步增强。

国信证券分析师张峻豪表示，目前国内牙膏市场竞争格局基本稳定，且相对集中，2021年，按全渠道计，前十厂商市场份额合计达75%华泰联合证券。同时，近年来，疫情影响下本土品牌表现出比外资品牌更强的抗风险能力，登康口腔等本土头部企业的市占率仍在稳步提升。随着当前居民生活回归正常，整体消费积极向好趋势明显，看好优质龙头仍将通过内生优势释放以及外延扩张。

易会满致辞全文

尊敬的龚正市长、凡利书记华泰联合证券，

各位领导华泰联合证券，各位来宾：

大家上午好华泰联合证券！

今天，我们以北京、上海、深圳三地连线的方式，举行沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式，共同见证这一历史性时刻华泰联合证券。

回顾股票发行注册制改革的历程，我们在习近平总书记和党中央的亲切关怀和直接推动下，以设立科创板并试点注册制为突破口，推进一揽子改革，从增量市场到存量市场逐步推开，成功地走出了一条渐进式改革的路子华泰联合证券。大家普遍感受到，注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的，以信息披露为核心的发行上市制度经受住了市场检验，交易、退市等关键制度创新成效显著，法治建设取得重大突破，资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性明显增强，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。在此，我代表中国证监会，向中央各部委、立法司法机关、地方党委政府以及广大企业、行业机构、新闻媒体和各界朋友给予的大力支持，表示衷心的感谢！

我们深刻认识到，世界上没有统一的注册制模式，注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束，提高投融资的便利性华泰联合证券。在试点注册制之初，我们就牢牢抓住这一本质，明确提出坚持尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征三个原则，并贯穿于改革各方面和全过程。与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在四个方面：一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值作判断。二是把关方式的变化，主要通过问询把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任、中介机构“看门人”责任。三是透明度的变化，开门搞审核，审核注册的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为“零容忍”，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。

各位领导华泰联合证券，各位来宾！

这次上市仪式的举行，标志着股票发行注册制改革全面落地，这是中国资本市场改革发展又一个重要里程碑华泰联合证券。让我们在习近平新时代中国特色社会主义思想指引下，深入贯彻党的二十大精神，共同推动注册制改革走稳走深走实，坚定不移走好中国特色现代资本市场发展之路，更好服务中国式现代化的大局。

谢谢大家华泰联合证券！

全面注册制时代正式开启，我国资本市场全面深化改革迎来划时代意义的里程碑华泰联合证券。作为中国资本市场一道亮丽风景线的“江苏军团”，我们该如何认识全面注册制，全面注册制将给江苏带来哪些影响和变化？如何助力江苏推动高水平科技自立自强？在江苏证监局指导下，新华日报社财经传媒中心在《经济周刊·财经圈》、新华日报财经客户端、交汇点新闻客户端、新华报业网联合推出“全面注册制 改革向未来”系列专题，通过多视角观察思考，深度解读全面注册制，开展注册制理念宣传教育，引导投资者理性参与。

“将选择权交给市场”的要义日益彰显

本报记者专访华泰联合证券

新华日报记者：在全面注册制落地后华泰联合证券，保荐机构即投行的工作将有何变化？

华泰联合证券：

全面注册制的实施将推动全市场发行审核常态化、发行定价市场化、监管职能的进一步优化以及退市淘汰机制常态化加速显效，“将选择权交给市场”的要义日益彰显，也对投行工作提出了很多挑战华泰联合证券。

一是对投行的资产价值甄别和发现能力提出挑战华泰联合证券。注册制下包容性大幅提升，上市标准和发行人形态的多元化，必然带来价值判断的多维度和估值的多样性，现有盈利状况不再是甄别资产优劣的唯一标准，惯常的PE估值方法也未必仍然适用，这必然要求投行更深刻地理解发行人的业务和所处行业，准确甄别并尽早发现好的资产、挖掘出其价值。

二是对投行的项目组织和执行质量的挑战华泰联合证券。注册制下IPO审核发行节奏常态化，提升了企业申报IPO积极性，审核注册效率和可预期性提高，投行项目数量和周转率均有提升，那么高质高效完成执行工作，其重要性日益凸显。

三是对投行发行定价和承销能力的挑战华泰联合证券。保荐承销要改变以前重“可批”、轻“可投”的执业惯性，系统性提升发行定价和承销的综合能力。发行定价是注册制市场化特征最为集中的体现，在多方博弈的发行定价新模式下，以往通过审核即等同上市大吉的思维已无法适应。以科创板为例，发行承销环节涉及发行人、IPO前投资人、战略投资人、员工持股平台、保荐机构跟投以及多种类型的机构投资者等主体，发行定价不再仅是上市前的形式流程，更需要切实的承销能力来促成多方的平衡共赢。

四是对投行业务稳健性的挑战华泰联合证券。注册制下法治供给日渐完善，压严压实中介机构责任不断强化，对投行的业务稳健性提出了更高要求。无论是新证券法下证券纠纷代表人诉讼制度，还是保荐机构归位尽责的监管要求，都对投行的业务体系、风控体系乃至公司文化提出了更大的挑战。稳健发展已成为投行业务可持续的内在要求，而业务稳健性不仅要有专业的业务能力、风控能力，也要有专业的组织能力、管理能力。

新华日报记者：利用全面注册制的制度优势更好地服务地方经济华泰联合证券，华泰联合证券到目前做了哪些工作？

华泰联合证券：

江苏省近年来在科技创新领域跑出加速度，目前，江苏省科创板上市公司数量已突破100家，由我司保荐的科创板第一股华兴源创即是来自江苏的企业华泰联合证券。长期以来，公司通过行业+区域的布局深度覆盖江苏省企业，为区域经济高质量发展提供跨市场、全产品、全周期的投资银行服务。

公司在江苏地区股权融资规模长期保持行业第一，打造了江苏省省属企业首单公募REITs，陪伴苏能股份、长光华芯、药康生物、华盛锂电、北路智控、保丽洁等优质企业登陆资本市场，并完成了东方盛虹重组、徐工机械吸并等具有市场影响力的案例华泰联合证券。此外，华泰持续加强与地方政府的交流合作，先后与苏州、无锡、南京、常州、南通等设区市建立了战略合作关系，为当地不同发展阶段的企业提供股权融资、并购重组、财务规范、上市辅导等资本运作服务。

应该说，在注册制下的企业发行上市方面，华泰联合证券已积累了丰富的经验华泰联合证券。科创板开市以来至2022年底，公司累计保荐42家科创板企业上市；创业板注册制实施以来至2022年底，累计保荐25家创业板企业上市，位居行业第三。

全面注册制启动以来，公司持续加强建立健全与之相匹配的理念、组织和能力，提升执业质量，特别是基于区域团队加强江苏布局，充分挖掘省内企业融资需求，通过多维度的线下活动加强与企业沟通，以高质量、全业务链资本市场服务，助力畅通科技、资本和实体经济的高水平循环华泰联合证券。

新华日报记者：服务高水平科技自立自强华泰联合证券，华泰联合证券有哪些经验？

华泰联合证券：

科技自立自强是国家强盛之基、安全之要，证券行业有责任为产业新体系的构筑、为实体经济的高质量发展提供金融服务华泰联合证券。公司积极发挥金融促进实体经济的作用，助力科技、资本和实体经济高水平循环，聚焦TMT、能源环保、大健康等重点产业领域，服务现代产业体系建设。2012年至今，公司累计服务科技创新企业超210家，总市值超人民币8.5万亿元。

作为资本市场中介机构，公司依托于成熟的跨股债并购、跨境内外的多维矩阵式架构体系，协同华泰大平台为战略性新兴产业提供全周期、高质量、多渠道的融资服务华泰联合证券。全面注册制进一步强调券商价值发现者的作用，华泰联合证券将不断深化行业理解、聚焦价值发现，汇聚各方力量赋能企业高质量发展，加速优质资产的培育。

END

综合| 证监会、21世纪经济报道

撰文 | 新华日报·财经记者 陈娴

责编 | 赵文婷

值班主编 | 赵伟莉

关注

华泰联合证券我们

如果您喜欢阅读华泰联合证券我的文章