华鑫证券：给予顶点软件买入评级

华鑫证券有限责任公司宝幼琛近期对顶点软件进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：业绩高速增长，A5落地助力营收增长》，本报告对顶点软件给出买入评级，当前股价为52.97元华鑫证券有限责任公司。

顶点软件(603383)

事件

公司发布2023年一季度报告：公司实现营收1.31亿元，同比增长32.2%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长949%；实现扣非归母净利润0.17亿元，同比增长14678%华鑫证券有限责任公司。

投资要点

业绩高速增长华鑫证券有限责任公司，A5信创版落地良好

2023年一季度，公司营收、利润均实现大幅增长，毛利率达73.8%，同比增长2.98pct；净利率达16.2%，同比增长15.9pct华鑫证券有限责任公司。2022年公司A5信创板系统完成多轨信创混合部署，实现大规模落地应用，是行业内唯一全面上线运行、全业务的分布式核心交易系统。公司交易系统基于FPGA技术，具备运维便捷、风控功能全面、管理成本低等优点，获得客户广泛认可。A5信创版在东海证券全面上线，全面切换东吴证券期权至鲲鹏信创节点，实现多轨信创混合部署。A5信创版与多家券商签订新约并完成安装和部署实施；另有两家券商在场外、两融业务先行切换；预计2023年内还将有多家券商全面上线系统，A5信创版确立公司在新一代的分布式核心交易系统中的先锋领导地位。

金融领域全面发力华鑫证券有限责任公司，多管齐下拓展成长空间

公司在大资管业务、期货交易系统、产权交易等领域建立起了完善的产品矩阵，持续深耕金融行业信息化华鑫证券有限责任公司。公司持续深耕和拓展资管业务，协助更多资管机构打造一体化产品运营业务中枢，为业务拓展、业务模式创新提供更有力的数字化支撑在产品运营管理平台上，新增客户涵盖银行、证券保险、公募基金等，行业合作认可度得到提升。期货方面，与客户合作完成国内首家现货交易柜台信创改造；中台方面推出出全新F5系统产品，并在多家期货公司落地；数据方面，结合大数据平台、LiveData，提供适配期货行业的数据模型、标签画像等应用。

盈利预测

预测公司2023-2025年收入分别为8.00亿元、10.4亿元、13.6亿元，EPS分别为1.28、1.69、2.22元，当前股价对应PE分别为43、33、25倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级华鑫证券有限责任公司。

风险提示

宏观经济环境风险、产业政策变化风险、监管风险、公司客户及业务的合规性风险华鑫证券有限责任公司。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.13%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.31亿，根据现价换算的预测PE为40.79华鑫证券有限责任公司。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为68.36华鑫证券有限责任公司。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，顶点软件（603383）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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