陈湛匀教授：什么是资产证券化？

资产证券化作为一种融资方式，对于融资者和投资者都有巨大的好处证券资产证券化。首先要了解什么是资产证券化呢？

陈湛匀教授指出：资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资的一种直接融资的方式证券资产证券化。

（陈湛匀教授）

以下是陈湛匀教授的部分观点实录：

资产证券化（securitization）是以基础资产（underlying assets）所产生的现金流为偿付支持，通过一定的结构设计和资产转移，在资本市场将基础资产转换成可以出售或转让证券进行融资，并以基础资产本身所产生的现金流进行偿付的一种过程证券资产证券化。其中基础资产就是未来可以产生稳定现金流的资产或是资产组合。

简单来说，资产证券化就是出售基础资产的未来现金流进行融资的一种直接融资的方式证券资产证券化。美国的政府国民抵押协会于1970年首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，在首次资产证券化成功发行后，资产证券化成为了一种全新的金融创新工具而得到了极大的发展，并且此基础上，风险证券化产品又被衍生出来。

图5-11 资产证券化结构

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如上图5-11资产证券化的结构，结构图中涵盖了资产证券化过程中的大部分参与者证券资产证券化。

（陈湛匀教授）

陈湛匀，著名经济学家，金融学教授，博士生导师，拟人化资本运营系统理论创始人证券资产证券化。任中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家、上海市投资学会副会长，上海市商业决策咨询专家。

创造性地提出了统计分布监管资本流动等理论，已培养研究生、博士研究生百余名证券资产证券化。已出版专著20余本，获得近20项国家级、省部级优秀科研奖，主持完成近30项国家级、省部级科研项目。部分课题研究结论和建议摘要已被国务院内参转载。

上海电视台《地产夜话——湛匀妙语》栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，在《东方大讲坛》《世纪讲坛》等栏目所做电视演讲深受好评证券资产证券化。

长期受邀为北京大学、清华大学、香港大学和国外大学学生授课，与英国、美国、法国、德国、加拿大等国家的知名高校进行系列学术交流，长期专注于金融资本、高新科技企业、中小企业成长等研究，在多家知名公司担任董事，曾孵化不少企业成功上市，帮助不少企业成为行业领导品牌证券资产证券化。

走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、深受欢迎的实战型金融专家，具有高度的行业前瞻思维证券资产证券化。由复旦大学出版他的拟人化《企业新生命》和《企业新资本》系列畅销专著和碟片广受好评。