现货浆强势，期货浆顽强

一分钟现货与期货，一天事；一标题，一点通

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关键词 | 知冷暖

美国加息落地、文化纸厂涨函挺价、包装纸厂密集限产、白卡继续下滑、佩洛西窜抵台湾、台海持续军演、原油下跌、废纸触底企稳、浆价高位维持、白卡价格混战、期货远期走弱、疫情继续多点新增、汇率偏弱、高温限电、央行降息

最近5天主力期货浆价波动表现

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最新表现

2022/08/22

浆价2209合约收盘6990和2301合约收盘6546，继续呈现下跌反弹的偏强走势，不能不说市场做多力量还是比较顽强，表现仍属强势，强现实和弱预期对比突出现货与期货。目前海外消息偏平静，9月智利Arauco165万吨新增浆线能否投产成为聚焦点。从基本面情况看，现货浆市场依旧保持稳定，目前市场消费未见有效提振，刚需采买，5大港口纸浆库存有所上升，现货强势期货强于远期成为近期纸浆市场的特点。

经济看趋势现货与期货，浆纸看行情

经济动态

【原油】8月22日NYMEX原油收盘88.48美元/桶现货与期货，近期基本围绕在88美元震荡，90美元上面明显受阻，国际原油价格从6月13日高点123美元/桶，整体走出下行趋势，对全球经济的下行的担忧以及原油增产造成供求关系缓解，是近期原油走弱的主要因素

【疫情】20日本土新增360+1464，新增基本得到控制，总体趋于稳定现货与期货。海南疫情已出现明显拐点。

【油价】国内汽油价格调价窗口将于8月23日24时开启，预计将继续下调，加满一箱汽油预计又可节省10元左右现货与期货。

【降息】央行时隔三个月再度宣布降息，LRP非对称下调现货与期货。一年期3.65%，只降了5bp；五年期以上4.3%，爆降15bp。1年期是短期贷款，主要面向实体经济企业。5年期是中长期贷款，主力是居民房贷。此次降息动作明显希望拉动房地产消费。

【汇率】近期人民币对美元汇率逼近两年低点现货与期货，22日在岸人民币兑美元跌至8.84.

【央行】央行表示将保障房地产合理融资需求现货与期货，依法合规加大对平台经济重点领域金融支持

浆纸信息

【期货】8月22日，纸浆主力2209合约价6990元/吨，当日继续上涨，主力2301合约收盘6546元/吨，目前经济环境下，纸浆期货表现如此顽强，做多力量之强实属不寻常现货与期货。目前主流针叶现货浆维持7100元/吨，阔叶坚挺6500元/吨上方，依旧稳定，时近下旬，9月外盘报价成为行业等待和关注焦点。

【影响】近期四川持续创记录高位使得电力缺口严重，四川省首次启动能源保障最高级别（一级、红色）应急响应现货与期货。当地众多造纸及包装企业限电停产，对当地造纸和印包行业产生巨大影响。

【新建】据悉洲浆纸业年产100万吨白卡纸、40万吨化机浆及配套工程项目环评初审通过，项目总投资约85.3655亿元，该项目将在亚洲浆纸现有第一阶段工程厂区预留空地内建设现货与期货。

【在建】近日，联盛浆纸（漳州）PM3文化纸机首台烘缸吊装到位，预计明年年中将投产出纸现货与期货。

【投产】8月20日河北普鑫纸业有限公司的高速新月型卫生纸生产线按计划顺利开机出纸，该条纸机生产线幅宽3550mm,设计车速1300m/min，年产约2.5万吨现货与期货。另一台纸机也安装结束，近期也将投产。

【纸浆】今年1-6月，全球纸浆发运量数据来，W20针叶浆发运量环比-6%，累计同比-3.5%，处于历史低位水平；而W20阔叶浆发运量环比+7%，累计同比+6.5%，处于历史高位（和2020年持平），整体来看，纸浆发运数据出现了针叶浆发运减少、阔叶浆发运增加的背离现象现货与期货。从市场消费需求看，纸张产量基本稳定，可见供应端的偏紧和物流扰动成为主要因素。

【进口】1-7月纸浆进口1694万吨，同比下降6.2%，而纸浆价格却上涨了近50%，进口量中，阔叶浆下降11.3%，阔叶浆下降5.58%，本色浆增加41%，化机浆下降25%，而1-6月全国纸和纸板产量基本持平去年同期，该组数据也可看成在国际纸浆飞涨的过程中，自制浆的应用在进一步加强，国产牛卡纸对本色浆的依赖还在增强现货与期货。

【插图】引起全国强烈反响的小学数学教材插图事件教育部已作出调查通报，受此影响，秋季小学教材的改版和重印给纸张需求也带来一定影响，据相关企业不完全评估，因相关教材教辅的重印重发，本轮秋季教材预计新增纸张用量在5万吨左右，工期也较以往有所推迟现货与期货。

海外浆纸

International Pulp Week2022

【6月温哥华纸浆周大会信息要点】

1.物流瓶颈在下半年没有向好趋势

2.俄乌冲突已经影响欧洲纸浆供应

3.欧美市场现货供应紧张

4.新项目启动推迟现货与期货，浆厂意外停机（罢工、事故）不断

5.溶解浆市场依旧紧张

6.买方优先确保供应

7.中国市场阔叶浆供应持续紧张

8.全球通胀长期高位存在

9.参会者共识2022年三季度会再次涨价现货与期货，四季度会有小幅回调的可能

【8月外盘报价陆续出炉】月亮针叶浆1010美元/吨提涨20美元，Arauco8月报价与7月持平，面价银星针叶浆1010美元/吨，明星阔叶885美元/吨现货与期货。

【信息串联】俄伊利姆8月针叶供应无量无报价——1~5月加拿大针浆出口大幅减少30%——海运一柜难求格局改变现货与期货，运输价格普遍下调——欧美纸张消费有所减弱——欧美纸张需求有所回落——西班牙Pontevedra浆厂暂时停产——欧美浆纸企业上半年业绩大增--Sappi9月文化纸继续提价8-10%，特纸提价18%——海外本色浆和针叶浆价有现下调

【Mondi出售俄Syktyvkar造纸厂】Mondi15亿欧元出售俄罗斯Syktyvkar造纸厂，Syktyvkar是一家全资拥有的纸浆、包装纸和文化纸厂，位于Syktyvkar现货与期货。该公司有约4,500名员工，是俄罗斯国内市场未涂布文化纸和箱板纸的领先供应商。Mondi在俄罗斯还经营三个加工厂，也在计划后续撤资安排。

看图说话

今年1-8月针阔叶外盘价格和价差趋势

提示：上半年外盘浆价整体保持针阔叶价差稳定同步推进，针叶从680美元涨到1010，阔叶从560美元/吨涨至880美元，涨幅可观，相辅相成，而且高位持续时间远超以往现货与期货。从供求关系上看，针叶由于减产和物流扰动等因素更为偏紧，阔叶借势同步，发运量还有所增长。这轮浆价高涨，市场低迷的反差情况，给国内造纸企业也是带来一场深刻的供应链重新思考。

最新纸张原料成本变动参考（动态）

原料

市场参考价

变化趋势

针叶浆

7100

高位小幅波动

阔叶浆

6500

高位持稳

废纸

2150

止跌反弹

5K卡动力煤

1150

基本稳定

国际原油

88$/桶

震荡回调

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