本周先跌后涨，起伏堪比过山车！

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PP 本周行情

01

PP现货市场回顾

本周PP市场价格止跌反弹重回8000元/吨大关期货pp。近期PP检修装置增多，开工率小幅下降，供应压力缓解，石化库存压力不大，出厂坚挺。油价震荡反弹成本支撑强劲，商品气氛状态回暖，PP期货止跌反弹，带动现货市场价格走高，成交改善，目前华东及华南拉丝价格重回8000元/吨以上。

02

PP期货市场回顾

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本周PP主力01合约止跌反弹期货pp。周初PP期货大跌，最低跌至7350以下，一度形成破位，但是周二强势反弹扭转颓势，随后震荡反弹，收盘较周初低点反弹超300点。本周商品在情绪影响下多数共振，周初增仓大跌，随后空头大幅离场，带动价格反弹，短期均线发散向上，阶段性底部确立，不过多头并未有效进场，PP反弹力度暂时不大。

03

PP成本面分析

美联储加息暂时靴子落地，利空影响减弱，且原油供应整体紧张，支撑油价继续脱离前期底部，但是考虑未来需求担忧，油价反弹仍有阻力期货pp。目前布伦特维持在95美元附近，人民币贬值，对应PP成本在10000元/吨以上，而目前PP拉丝价格在8000元/吨附近，油制PP依然亏损2000元/吨附近。

04

PP供应分析——开工率

近期虽然荆门石化停车检修，但是东华能源前期检修装置重启，PP开工率小幅提高，目前在90%，与上周持平，较上月同期提高3%，较去年同期高1%期货pp。目前开工率维持90%附近，供应压力暂时缓解，但是后期开工率大概率回到90%以上且新装置面临投产，供应压力难以实质性缓解。

05

PP供应分析——检修汇总

06

PP下游需求分析

金九银十彻底结束，需求边际减弱期货pp。BOPP为例，金九银十需求较好，一度环比明显改善，但是10月中下旬开始逐渐减弱，进入11月份需求继续下滑，交付前期订单为主，接新单困难，且目前BOPP成品库存压力较大。除此之外疫情扩散，物流运输严控，部分地区下游停工，导致开工率下降明显。

07

石化库存分析

10月下旬开始石化去库速度明显提速，一度降至60万吨附近，但是近期去库速度放缓期货pp。前期去库提速主要得益于价格止跌后成交好转，以及阶段性检修增多，供应压力缓解。不过疫情影响终端需求以及物流运输，在途货源较多，后期去库速度或放缓。

08

下周行情展望

【利多】

【利空】

09

后市展望

金九银十需求旺季结束，后期终端仍有刚需，但是难有亮点期货pp。供应端暂时压力不大，后期扩能装置兑现，供应压力或逐渐体现。近期PP供需矛盾暂不明显，且油价及期货短期有止跌反弹迹象，虽然长线市场整体不乐观，但是短期PP暂无大跌风险，暂时维持稳中小涨观点，但反弹阻力较大。

PE 本周行情

01

PE现货市场回顾

PE出厂价统计

PE市场价统计

本周聚乙烯价格弱势整理为主期货pp。基本面变化不大，受宏观消息面影响增强，市场心态开始逐渐好转；石化挺价为主，受疫情影响刚需拿货减弱，去库放缓；贸易商多维持随行出货。成交难以持续好转。总体来看，LLDPE好于LDPE和HDPE。

华北市场LLDPE主流8000-8150,LDPE主流9350-9400,HDPE主流8200-8450;华东市场LLDPE主流8150-8400,LDPE主流9500-9700,HDPE主流8000-8450;华南市场LLDPE主流8400-8650,LDPE主流9450-9700,HDPE主流8500-8700期货pp。

02

PE期货市场分析

本周塑料期货先跌后涨，整理幅度较大，5日和10日均线止跌反弹， MACD绿柱转红柱，DIFF线和DEA线向上形成金叉；KDJ指标维持向上发散，持仓量下降，空头平仓带来盘面暂时上涨，成交量变化不大期货pp。L01下方支撑较强，技术面指标较好，特别是成本端国际原油拉涨，但是空头平仓带动涨势持续性不强，后市消息面不确定性也较强，基本面仍偏空，预计L01先涨后跌，仅供参考。

03

PE成本及利润分析

石化成本及利润

国际油价下跌，按布伦特94.37,对标LL成本在10519左右，高LL出厂价2369左右期货pp。

进口成本及利润

本周PE进口线性美金主流报价下跌，在930-935，折算人民币成本在8300-8350，市场主流8000-8150，高国产线性200-300期货pp。

04

PE装置开工率分析

本周PE装置部分停车后开车， PE开工负先跌后涨，在92%左右，比上周下降1%，比上周下降1%，较去年同期上涨6%期货pp。PE装置浙石化二期有开车计划，预计PE开工负荷小幅上涨。

05

PE下游需求分析

本周农膜开工负荷小幅下降1%，农膜开工维持旺季，集中在棚膜需求，地膜需求尚未到来，需求略有放缓，订单少于往年，刚需采购为主，原料库存减少，对聚乙烯行情支撑有限期货pp。农膜新订单接近尾声，订单积累开始放缓，下周预计旺季仍将维持，但是开工负荷继续小幅走低。

本周PE包装膜开工率变化不大，缠绕膜订单新接有限，但是外包装膜需求相对较好，总体受疫情影响较大，原料和成品运输放缓期货pp。下周部分包装膜降进入淡季，刚需采购空间有下降预期，预计PE包装膜需求小幅下滑。

06

聚烯烃石化库存分析

截至11月4日石化聚烯烃库存在62万吨，较上涨上涨2万吨，库存略有积累期货pp。主要受月底月初影响，月底石化多停销结算，月初暂无考核压力，石化和贸易商挺价为主，再加上下游农膜需求开始放缓，市场信心不足，市场资源消化有限，所以石化库存略有积累。

07

下周市场预测

08

总结

聚乙烯市场走势仍然偏空，宏观面虽然连续发酵，但是预计很快回归偏空；供应压力一直伴随，特别是本月进口量预计较多；需求面支撑也逐渐减弱，农膜旺季接近尾声，开工负荷开始小幅下降；再加上疫情影响陆续加大，仓储物流受影响较大，市场信心不足期货pp。因此预计下周聚乙烯市场先涨后跌，仅供参考。

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