“牛市旗手”首份中报亮相，国海证券自营业务增163%，经纪收入降35%

8月7日，尽管上证指数全天绿盘运行，作为“牛市旗手”的证券行业指数（881157）依然收涨1.38%，上攻动能较足证券经纪。

在证券行业指数连日上攻的背景下，上市券商首份中报亦风光亮相证券经纪。国海证券（000750.SZ）8月4日晚间公布的2023年中报显示，公司上半年营业收入20.77亿元，同比增23.34%；归母净利润3.9亿元，同比大增61.68%。

银柿财经注意到，国海证券的中报飘红，主要来自自营业务的贡献，公司体现A股市场整体冷热情绪的证券经纪业务收入则同比大降35%证券经纪。

随着全面注册制的实施，及公募基金降费让利的进行，对券商而言，2023年的经营环境相比以往有较大变化证券经纪。

对此，国海证券表示，全面注册制对证券公司的执业能力、投研能力、协同能力、内控水平提出了更高要求；另一方面，优质科创企业上市融资难度降低，投行业务马太效应突出，倒逼证券公司主动延长服务链条，由上市通道转向早期、长期参与客户成长全周期的大投行服务，协同效能成为证券公司破局的关键因素证券经纪。另外，金融降费让利，也将促使证券公司不断创新业务模式、提升成本端效能。

新开户数大增证券经纪，经纪营收大降

根据中报，2023年上半年，国海证券新开客户数同比大增64.71%，首次突破20万户，达到22.19万户，创2019年以来新高证券经纪。

图源：国海证券2023年中报

投顾业务方面，国海证券上半年新签约投顾资产规模同比增长57%，投顾业务收入同比增长148.35%证券经纪。

信用业务方面，国海证券上半年累计新开信用账户客户数同比增长更是高达151%证券经纪。

然而，与大增的新开户数相悖的是，上半年的A股成交额反而有所下滑，可见投资者尽管入场积极，但由于大势震荡不已，观望情绪依旧浓厚证券经纪。

数据显示，上半年国海证券的A股成交额为7034亿元，同比上年的7396亿元下滑4.9%证券经纪。这个成绩略低于全市场平均水平（上半年二级市场股票成交额111.26万亿元，同比下降2.60%）。

图源：国海证券2023年中报

这也极大影响了国海证券经纪业务的营收证券经纪。上半年国海证券经纪业务实现营业收入1.96亿元，相比上年同期的3.02亿元大幅下降了35.1%。

公募基金管理业务也并不如意证券经纪。截至2023年6月末，国海证券控股子公司国海富兰克林基金公司旗下共管理42只公募基金产品以及4只特定客户资产管理计划，资产管理规模867.94亿元，其中公募基金资产管理规模727.62亿元，同比下降10.3%。上半年国海富兰克林基金公司实现营业收入3.37亿元，净利润9846.59万元，分别同比下降9.4%和24.1%。

自营业务大增163%

对于上半年营业收入实现23.34%的上涨，国海证券的解释是，来自公允价值变动收益、其他业务收入、投资收益增加证券经纪。翻译过来，即主要来自自营业务的增加。

以“投资收益—对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”来统计国海证券的自营业务，上半年国海证券自营业务营收为4.63亿元，而上年同期该数据为1.76亿元，即自营业务大增了163%证券经纪。

其中投资收益为3.65亿元，同比增43.2%，主要来自交易性金融工具的投资收益增加；对联营企业和合营企业的投资收益为2173.8万元，上年同期为亏损857.1万元；公允价值变动收益1.2亿元，而上年同期为亏损8711.8万元证券经纪。

来源：银柿财经