每日盘点 | 能化夜盘整体反弹

Connor 比特币行情 2022-11-09 134 0

每日观点

每日数据

隔夜盯市

宏观

1、中国10月官方制造业PMI为49.2，环比下降0.9个百分点，低于临界点；非制造业商务活动指数为48.7，下降1.9个百分点期货pp。10月份，综合PMI产出指数为49.0，下降1.9个百分点，落至临界点以下，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。（摘自WIND）

2、欧元区10月CPI增速为欧元区成立以来最高月度数据期货pp。而相比欧元区经济增速，美国相对而言较为强势，因此通胀压力需要更长的时间才能从美国的经济系统中消失。（摘自WIND）

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LPG

PG昨晚沙特公布C3/C4 CP价格 610美元/吨，进口成本上涨；夜盘上涨1.01%收5201元/吨，月差变化不大；美国近期降温预期明显，天气存在利好支撑，国内PDH利润转负，后期开工承压，利空丙烷需求，盘面较难走出旺季行情期货pp。

天然橡胶

RU夜盘上涨1.32％，收在11900，NR夜盘上涨1.42%，收在8945；前期盘面大幅回落后，现货成交仍较差，而加工利润不佳，上游原料收购价回落至近年低位，反弹情绪浓厚期货pp。

PTA

隔夜PTA继续震荡略强，PTA主力合约2301收于5028元/吨（+16）期货pp。隔夜原油下跌，成本偏弱。但PTA短期下跌过多，部分空头资金获利减仓导致盘面止跌偏强。短期来看PTA供需预期走弱大势难改，市场信心不足，PTA反弹修复有限，中长期或延续震荡偏弱。

苯乙烯

隔夜苯乙烯小幅反弹，苯乙烯主力合约2212收于7827元/吨（+184）期货pp。隔夜原油下跌，成本偏弱。供应暂时偏稳，但持续亏损有减产预期。下游刚需尚可，但苯乙烯短期下跌过深，或随商品整体氛围有小幅反弹修正，中长期仍偏空。

PP夜盘震荡走高，尾盘回落，01合约收跌7407元/吨，跌幅0.55%期货pp。受国内疫情影响，10月经济复苏放缓，市场对国内需求预期打折，同时，海外经济衰退预期仍在上升，尤其是美欧持续紧缩之后，对中国外需有潜在负面影响，当前悲观宏观情绪主导了盘面价格。从自己身基本面数据来看，供需压力并不大，从基差来看，盘面超跌明显。日盘保持震荡为主。

PE夜盘走势与PP类似，01合约收于7576元/吨，跌幅0.63%期货pp。PE供应增速较缓，需求尚可，利润环比压缩，但盘面受制于资金以及宏观情绪的压制，短期震荡为主。

焦煤

JM01合约夜盘触底反弹报收1893元/吨期货pp。因焦炭提降，港口煤炭贸易商心态转变，多数降低报价积极出货，部分煤种下调20-40元/吨。

焦炭

J01合约夜盘触底反弹，报收2420元/吨期货pp。现货方面提降100-110元/吨，下游钢厂企业利润有所修复，但河北钢厂下调钢坯价格40元/吨，还需继续关注后续价格下行可能带来的成本坍塌。

钢材

夜盘铁矿区间震荡，双焦小幅反弹，带动成材价格震荡抬升期货pp。焦炭第一轮提降落地，盘面暂时企稳回升。制造业PMI49.2低于预期值，热卷下游需求暂未看到明显复苏，而热卷产量减少有限，卷螺差暂未出现明显驱动。成材跌价幅度超过产业价格预估，超跌可能倒逼钢厂减产，十一月供需双弱，重点关注国内宏观政策及海外加息进程。

核心逻辑

品种

核心矛盾

风险点

LPG

PDH利润亏损扩大期货pp，现货上涨乏力，盘面预计震荡偏弱

极寒天气

橡胶

供应增加具有确定性期货pp，而需求未明显好转，预计震荡偏弱

仓单大幅减少

PTA

成本无强支撑期货pp，供需预期走弱，短期震荡偏空

关注原油和PX波动；关注产业链开工；关注终端需求情况

苯乙烯

成本无支撑期货pp，苯乙烯供需预期偏弱，短期震荡偏弱，中长期仍偏空

关注成本端波动；关注苯乙烯开工；关注终端需求情况

近端矛盾不大期货pp，基差处于季节性高位，盘面仍有向上修复空间

国际原油价格大幅走弱

基本面矛盾不大期货pp，但盘面受制于疫情以及资金压力，短期震荡为主

国际原油价格大幅波动

焦煤

疫情扰动供应紧张期货pp，下游心态悲观生产放缓

疫情反复、炼焦煤需求减弱

焦炭

冬春季钢铁行业错峰生产期货pp，冶金焦下游需求预计收缩

疫情扰动

钢材

地产股下行带动螺纹下跌期货pp，铁水减量原料需求减弱，负反馈继续，市场心态悲观

焦煤跌价期货pp，成本支撑减弱

LPG

原油价格转弱；天气逐渐转冷，海内外补库明显，国内PDH开工处于年内高位，轻烃裂解需求好转，外盘价格持续走强；而内需一般，现货跟涨不足，理论进口利润亏损，PDH延续负利润，盘面预计转弱运行期货pp。关注外盘现货价格和海外库存变化。

天然橡胶

胶价弱势反弹；泰国南部降雨偏多，胶水价格相对偏强，泰国供应整体进入高产季，重卡销量继续走弱，终端消费不佳，下半年库存大概率累积；而云南即将进入停割期，市场可能再次炒作仓单少，预计不足17万吨，但盘面虚实比较低，目前基本面不支持太高反弹，建议逢高做空为宜期货pp。

PTA

PTA期货主力继续下跌期货pp。终端需求已开始下滑，部分纺织批发市场受疫情影响较大，市场信心当前不足，现货市场成交清淡，基差走弱。今日宏观氛围不佳，盘面空头行情继续，暂无利好驱动，高位空单暂可继续持有。短期波动加大，同时需注意深跌后的修复风险。

苯乙烯

苯乙烯期货震荡下跌期货pp。纯苯近期下跌较多，成本偏弱。苯乙烯现货市场观望情绪浓厚，部分补货。港口库存增量，生产企业预期降价促销等影响，总体信心不足。短期供需上支撑大幅上涨的驱动暂未看到，供需面暂僵持。成本下跌，叠加宏观氛围偏空，短期震荡偏空为主。

上游整体利润再度压缩，导致临时停车装置增多，供应端恢复较缓慢期货pp。下游订单较为平稳，没有看到明显转弱迹象，因此在价格较低的情况下，下游能有补库动力。短期来看，多地静默管理导致市场情绪较为悲观，但基本面矛盾不大，市场仍有反弹空间。

当前依旧是现实强，盘面弱的局面，基差仍处于季节性高位期货pp。资金处于对后续需求的看弱，空配聚烯烃，导致聚烯烃价格持续弱势。从自身基本面来看，供应逐渐回归，下游订单也不错，整体利润压缩。短期来看，基本面矛盾不大，但盘面受制于疫以及资金压力，震荡为主。

焦煤

炼焦煤市场震荡偏弱运行，盘面跌幅3.62%报收1865元/吨，基差进一步走高目前495元/吨期货pp。现货方面受到疫情影响有边际好转，但是防疫政策依旧严格，个别煤矿发运受阻，运力有一定限制。炼焦煤竞拍成交较弱，流拍率增加，下游心态较弱多数处于观望状态。河北钢厂今天开启冶金焦100-110元/吨提降，预计将会带动炼焦煤现货方面价格下移。

焦炭

冶金焦盘面震荡偏弱，报收于2392.5元/吨跌幅4.6%，基差417元/吨环比走强95元/吨，处在季节性高位水平期货pp。持仓方面，多空双方均有不同程度的增持，空方略胜一筹，矛盾呈现白热化阶段。河北钢厂今日开启对冶金焦100-110元/吨提降，提降之后钢厂利润可以所有修复，那么对炉料需求有一定提振，盘面才能止跌企稳。

钢材

周六现货价格大幅下跌，低位投机需求涌现，周日小幅涨价，但周一盘面高开低走，空头力量较强，新加坡铁矿掉期在80美金位置承压，房地产开发股票下跌带动螺纹01合约到达最低3390元/吨期货pp。同时钢厂因亏损，铁水减产消息增加，焦炭和铁矿继续下跌，负反馈继续。各地现货价格跌60-80元/吨，预计十一月成材需求好转有限，黑色系价格难以支撑。