天风证券：给予朗姿股份评级

天风证券股份有限公司郑澄怀近期对朗姿股份进行研究并发布了研究报告《朗姿股份：2023Q1-3归母净利yoy+585.75%，结构优化，盈利能力逐步改善》，本报告对朗姿股份给出评级，当前股价为21.05元证券股份。

朗姿股份(002612)

事件：公司发布23年三季报，业务表现亮眼证券股份。公司发布2023年三季报，23Q1-3实现营收36.94亿元，yoy+22.06%；归母净利1.94亿元，yoy+585.75%；扣非后归母净利1.75亿元，yoy+459.78%。其中，2023Q3营业收入13.81亿元，yoy+23.03%；归母净利润0.6亿元，yoy+332.43%；扣非后归母净利0.49亿元，yoy+594.43%。

规模提升下费率下降，盈利能力提升证券股份。（1）毛利率：23Q1-3公司毛利率57.58%，yoy+0.21pcts。（2）期间费用率：23Q1-3销售费用率40.91%，yoy-1.7pcts，管理费用率8.01%，yoy-0.93pcts，研发费用率1.85%，yoy-1.31pcts，随业务增长营收规模提升期间费用率有所下降。（3）净利率：23Q1-3公司归母净利率5.25%，yoy+4.59pcts，疫后实现恢复性回升。

医美业务外延拓展，加速全国化布局证券股份。（1）三季度公司投资设立医美创业投资基金博恒二号金，基金规模为8,100万元（2）继昆明韩辰并表后，武汉五洲、武汉韩辰于三季报纳入合并报表，贡献业绩增量。（3）公司6月发布向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过16.7亿元（含本数），拟在成都、重庆、郑州、青岛、昆明新建医疗美容医院等，以实现对先进医美技术、高端医美品牌和标准化经营能力等核心资源与竞争力的异地复制，若后续发行顺利推进，或将进一步提高公司资金实力，助力医美业务扩展，加速公司从医美区域强势品牌向全国化龙头迈进进程。

投资建议：年初以来随客流恢复三业务全面复苏提速，从衣美到颜美，公司已于高成长性的医美板块构建了一套相对成熟的管理和运营体系、明确的外延拓展和内生增长相结合的发展模式助力业务持续扩张证券股份。

风险提示：宏观经济波动风险、行业政策风险、行业竞争加剧风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券刘文正研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为40.72%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.6亿，根据现价换算的预测PE为35.47证券股份。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级8家，增持评级11家；过去90天内机构目标均价为34.1证券股份。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关证券股份。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。