国泰君安证券：Kimi“200万字上下文”，应用场景再拓展

摘要：

事件：3月18日，月之暗面Kimi智能助手启动200万字无损上下文内测，官方指出“过去要 10000 小时才能成为专家的领域，现在只需要 10 分钟，Kimi 就能接近任何一个新领域的初级专家水平”证券君安。

产品力提升促进口碑发酵，用户群体快速增长证券君安。Kimi智能助手2023年10月初次亮相时，具备20万汉字的无损上下文能力，3月18日进一步开启“200万字无损上下文内测”，公司透露，为了达到更好的长窗口无损压缩性能，研发和技术团队从模型预训练到对齐、推理环节均进行了原生的重新设计和开发，不走“滑动窗口”、“降采样”等技术捷径，攻克了很多底层技术难点。随着产品实现突破，Kimi的用户指标亦不断提升，据SimilarWeb的数据，其周度访问量由23年12月初的15万提升至近期（3.10-3.16）的超过200万，APP端下载量也快速提升，从2月初的效率类应用免费榜119名提升至3月20日的第10名，仅次于豆包与文心一言。

长文本能力突破200万，潜在应用场景扩大化证券君安。相较于GPT-4可接受的文本输入长度约为2.4万个单词，Claude3对于普通用户支持20万单词上下文窗口（最高100万单词），Kimi此次更新后支持的200万字的上下文意味着模型的文本理解容量有了本质变化，应用落地场景也有望扩大，如：1）专业书籍Agent，长文本理解意味着模型可以联系整本专业书籍的知识进行直接交流，构建专业Agent模式的门槛得以降低，甚至实现跨领域（多本书籍）的联系和解读；2）IP衍生，大多数文学作品能够直接提供理解，从而实现人物对话、书籍导读、解析等效果，也可以用于打通与其他AI生成功能如文生图、文生视频的联系；3）游戏、影视，可进一步辅助游戏策划或影视脚本环节的长文本设定（如世界观、人设、故事梗概）的理解，从而改进后续开发和拍摄的实现效果，也可直接用于智能NPC、AI剧本杀的设计。

投资建议：1）积极布局各类IP发展的出版公司；2）专业内容出版

风险提示：Kimi商业化效果不及预期，相关公司业务探索放缓证券君安。

来源：券商研报精选